Fx Opsie Prysing Model

Opsies Pryse: Modellering Opsie handelaars gebruik verskeie opsieprys modelle om te probeer om 'n huidige teoretiese waarde stel. Modelle gebruik sekere vaste knowns in die huidige faktore soos onderliggende prys, staking en dae tot vervaldatum saam met voorspellings (of aannames) vir faktore soos geïmpliseerde wisselvalligheid, om die teoretiese waarde te bereken vir 'n spesifieke opsie op 'n sekere punt in die tyd. Veranderlikes sal wissel oor die lewe van die opsie, en die opsie posisies teoretiese waarde sal aanpas by hierdie veranderinge te weerspieël. Die meeste professionele handelaars en beleggers wat beduidende opsie posisies handel staatmaak op teoretiese waarde updates vir die veranderende risiko en waarde van opsie posisies te monitor en om te help met handel besluite. Baie opsies handel platforms bied up-to-die-minuut opsieprys modellering waardes, en opsie-waardasiemodel sakrekenaars kan aanlyn gevind word by verskeie webwerwe, insluitend die produksie Raad Options (www. optioneducation / sakrekenaar / maincalculator. asp). Hierdie spesifieke sakrekenaar gebruikers toelaat om te kies deur die tipe model / oefening, soos getoon in Figuur 3. Figuur 3 Die opsies sakrekenaar op die Options Industry Raad webwerf kan gebruikers óf 'n binomiale model (vir Amerikaanse styl opsies) of die Black-kies Scholes model (vir Europese opsies).Options Pryse: Black-Scholes model die Black-Scholes model vir die berekening van die premie van 'n opsie is in 1973 bekend gestel in 'n referaat getiteld, die prysing van opsies en Korporatiewe Laste gepubliseer in die Journal of Politieke Ekonomie . Die formule, ontwikkel deur drie ekonome Fischer Swart, Myron Scholes en Robert Merton is dalk die wêreld se mees bekende opsie prysing model. Swart oorlede twee jaar voor Scholes en Merton is toegeken aan die 1997 Nobelprys vir Ekonomie vir hul werk in die vind van 'n nuwe metode om die waarde van afgeleide instrumente te bepaal (die Nobelprys is nie postuum egter gegee, die Nobelkomitee erken Blacks rol in die swart - Scholes model). Die Black-Scholes model word gebruik om die teoretiese prys van Europese put en call opsies te bereken, enige dividende gedurende die leeftyd opsies betaal ignoreer. Terwyl die oorspronklike Black-Scholes model nie in ag geneem het nie die uitwerking van dividende gedurende die lewe van die opsie betaal, kan die model aangepas word om rekenskap te gee dividende deur die bepaling van die ex-dividend datum waarde van die onderliggende aandeel. Die model maak sekere aannames, insluitend: Die opsies is Europese en kan slegs uitgeoefen op verstryking Geen dividende uitbetaal gedurende die lewe van die opsie Doeltreffende markte (dws markbewegings kan nie voorspel word) Geen kommissies Die risikovrye koers en wisselvalligheid van die onderliggende bekend en konstant Volg 'n lognormale verspreiding dit is, terug op die onderliggende is normaal verdeel. Die formule verskyn in Figuur 4, neem die volgende veranderlikes in ag: Huidige onderliggende prys Options trefprys Tyd tot verstryking, uitgedruk as 'n persentasie van 'n jaar geïmpliseerde wisselvalligheid Risiko-vrye rentekoerse Figuur 4: Die Black-Scholes prysformule vir oproep opsies. Die model is in wese in twee dele verdeel: die eerste deel, SN (D1). vermeerder die prys deur die verandering in die oproep premie met betrekking tot 'n verandering in die onderliggende prys. Hierdie deel van die formule toon die verwagte voordeel van die aankoop van die onderliggende volslae. Die tweede deel, N (d2) Ke (-rt). bied die huidige waarde van die betaling van die uitoefeningsprys verstryking (onthou, die Black-Scholes model is van toepassing op die Europese opsies wat uitgeoefen kan net op verstryking dag is). Die waarde van die opsie word bereken deur die verskil tussen die twee dele, soos in die vergelyking. Die betrokke by die formule wiskunde is ingewikkeld en kan intimiderend wees. Gelukkig egter handelaars en beleggers hoef nie te weet of selfs verstaan ​​die wiskunde om Black-Scholes model toe te pas in hul eie strategieë. Soos voorheen genoem, opsies handelaars het toegang tot 'n verskeidenheid van aanlyn-opsies sakrekenaars en baie van vandag se handel platforms spog robuuste opsies analise-instrumente, insluitend aanwysers en sigblaaie wat die berekeninge en uitset die opsies pryse waardes uit te voer. 'N Voorbeeld van 'n aanlyn Black-Scholes sakrekenaar word in Figuur 5 Die gebruiker moet insette al vyf veranderlikes (trefprys, aandele prys, tyd (dae), wisselvalligheid en risiko rentekoers). Figuur 5: 'n aanlyn Black-Scholes sakrekenaar gebruik kan word om waardes te kry vir beide oproepe en wan. Gebruikers moet die vereiste velde te betree en die sakrekenaar doen die res. Sakrekenaar vergunning www. tradingtodayOptions op geldeenheid kan 'n bietjie verwarrend om die prys wees veral vir iemand wat isnt gebruik om die terminologie van die mark, veral met die eenhede. In hierdie pos sal ons die trappe af te breek om pryse 'n FX opsie gebruik te maak van 'n paar verskillende metodes. Een daarvan is om die Garman Kohlhagen model gebruik (wat 'n verlenging van die Black Scholes modelle vir FX) en die ander is om Swart 76 gebruik en prys die opsie as 'n opsie op 'n toekoms. Ons kan ook hierdie opsie óf as 'n koopopsie of as 'n verkoopopsie prys. Is die veronderstelling dat jy 'n opsie pricer om hierdie berekeninge te doen. Jy kan 'n gratis verhoor van ResolutionPro vir hierdie doel. Sit opsie op GBP, koopopsie op dollar waardasiedatum: 24 Desember 2009 vervaldatum: 7 Januarie 2010 lokoprys as van 24 Desember: 1,599 uitoefeningsprys: 1,580 Volatiliteit: 10 GBP risiko koers: 0.42 USD risiko koers: 0.25 veronderstelde: pound1,000,000 GBP verkoopopsie op FX voorbeeld Eerste, goed kyk na die opsie te plaas. Die huidige lokoprys van die geldeenheid is 1,599. Dit beteken 1 GBP 1,599 dollar. So het die dollar / GBP koers moet daal tot onder die staking van 1,580 vir hierdie opsie te wees in-die-geld. Ons sit nou die insette bo in ons opsie pricer. Let ons tariewe hierbo, jaarliks ​​saamgestel, Wet / 365. Hoewel die algemeen hierdie tariewe sal aangehaal word as enkelvoudige rente, Wet / 360 vir dollar, Wet / 365 vir GBP en wed behoefte om hulle te skakel na alles samestelling / daycount ons pricer gebruike. Is die gebruik van 'n Gereralized Black Scholes pricer, wat dieselfde is as Garhman Kohlhagen wanneer dit gebruik word met FX insette. Ons resultaat is 0,005134. Die eenhede van die resultaat is dieselfde as ons insette wat dollar / GBP. So as ons verskeie hierdie deur ons veronderstelde in GBP kry ons lei tot dollar as die GBP eenhede kanselleer. 0.005134 USD / GBP x pound1,000,000 GBP 5134 dollar opsie Call op FX voorbeeld Nou kan hardloop in dieselfde voorbeeld as 'n koopopsie. Ons Keer ons lokoprys en oefening te GBP / USD eerder as USD / GBP wees. Hierdie keer is die eenhede is in GBP / USD. Om dieselfde resultaat in dollar te kry, het ons verskeie 0.002032 GBP / USD x 1580000 dollar (die veronderstelde in dollar) x 1,599 USD / GBP (huidige plek) 5134 dollar. Let op die insette van ons pricer, ons is nou die gebruik van die dollar koers as binnelandse en GBP as die buitelandse. Die belangrike punt van hierdie voorbeelde is om te wys dat sy altyd belangrik om die eenhede van jou insette te oorweeg as wat sal bepaal hoe om dit te omskep in die eenhede wat jy nodig het. FX Opsie op Future voorbeeld Ons volgende voorbeeld is om dieselfde opsie as 'n opsie op 'n toekoms met behulp van die Black 76 model prys. Ons sien daarna prys vir die geldeenheid op die vervaldatum is 1,5991 Ons sal dit gebruik as ons onderliggende in ons Swart opsie pricer. Ons kry dieselfde resultaat as ons geprys met behulp van die Black-Scholes / Garman Kohlhagen modelle. 5134 USD. Vir meer inligting oor die wiskunde agter hierdie modelle kyk help. derivativepricing. Hier is meer oor Besluite ondersteuning vir buitelandse valuta afgeleides. Koop Free Trial Gewildste PostsForex Options Pryse vanilla opsies pryse bekroonde pryse Om 'n globale leier in die OTC handel buitelandse valuta-opsies, Saxo Bank bied jou toegang tot likiditeit en streaming pryse. Saxo Bank opsie pryse word op jou handel platforms as dinamiese Bid / Vra versprei. Die opsies bod / vra versprei is van veranderlike aard en afhangend van likiditeit en voorwaardes. S staaltjes van huidige lewendige FX vanilla opsies versprei, verander elke uur is beskikbaar onder Spreads Pryse model Die prysmodel Saxo Bank geld vir FX vanilla opsies is gebaseer op 'n stilswyende wisselvalligheid oppervlak vir die Black-Scholes model. Die prys word bereken in Pip terme van die 2de geldeenheid. Verstryking tot 1 jaar. Versprei is veranderlike, afhangende van beskikbare likiditeit en marktoestande. Pryse word as dinamiese bod / vra versprei. Versprei die gekwoteer FX Opsies versprei is vir 30 dae op-die-geld-opsies. Versprei vir ander stakings en vervaldatums sal wissel. Platinum versprei is beskikbaar vir kliënte handel meer as 25 miljoen euro veronderstelde per maand in FX Opsies. Premium versprei is beskikbaar vir kliënte handel meer as 7 miljoen euro veronderstelde per maand in FX Opsies. Saxo Bank behou die reg voor om verskillende versprei aansoek doen vir veronderstelde hoeveelhede oorskry standaard mark of vir kliënte wat 'n spesifieke vlak van diens. Handel Grootte amp Likiditeit Maksimum stroom veronderstelde bedrag is 25 miljoen eenhede van die basis geldeenheid met 'n minimum kaartjie grootte van 10,000 op valuta pare en vir edelmetale 10 oz (Goud) en 100 miljoen onse (Silwer). Veronderstelde hoeveelhede oor maksimum stroom bedrag is versoek om kwotasie (VOK). Kaartjie fooi op klein ambagte Klein handel groottes aangaan 'n Minimum kaartjie fooi van USD10 of ekwivalent in 'n ander geldeenheid. 'N Klein handel wat 'n Minimum kaartjie fooi lok is 'n bedryf onder die kaartjie Fooi Drempel hieronder gelys. FX Vanilla Opsie Touch Options Pryse Pryse Model Wanneer Trading Touch Options die houer (koper) van 'n opsie (lang) betaal 'n premie en moontlik kry 'n uitbetaling. Die verkoper (skrywer) van 'n opsie (kort) ontvang die premie en moet die uitbetaling betaal moontlik. Die prysmodel Saxo Bank gebruik is soortgelyk aan die een wat ons van toepassing op vanilla opsies (gebaseer op Black-Scholes model), met die prys uitgedruk as 'n persentasie van die uitbetaling in die eerste geldeenheid. Versprei is afhanklik van beskikbare likiditeit en marktoestande. Geen Kommissie Wanneer Trading Touch Options jy betaal óf die Premium (lang posisies) of aanneem (kort posisies). Geen ander kommissies van toepassing. Handel grootte amp Likiditeit Bedrag word uitgedruk as die potensiële uitbetaling. Maksimum streaming veronderstelde bedrag is 25,000 eenhede van basis-geldeenheid, met 'n minimum kaartjie grootte van 100 eenhede. Die prys word uitgedruk as 'n persentasie van die uitbetaling in die eerste geldeenheid, met verhandelbare tenore van 1 dag tot 12 maande. Veronderstelde hoeveelhede oor maksimum stroom bedrag is versoek om kwotasie (VOK). Dynamic Bod / Vra versprei FX Opsies is beskikbaar op live streaming bod en vra pryse. Versprei is afhanklik van beskikbare likiditeit en marktoestande. Die pryse wat op jou verhandelingsplatform dinamies bod / vra versprei, aangehaal as 'n persentasie van die potensiële uitbetaling, wat die markte verwagting van die waarskynlikheid dat die sigkoers sal bereik (of nie bereik) die sneller (of versperring) vlak voor verval. Pryse / Premium Die prys van 'n tikkie Opsie staan ​​bekend as die Premium en word uitgedruk as 'n persentasie () van die potensiële uitbetaling. Byvoorbeeld, vir 'n veronderstelde grootte van 1000 en 'n prys van 10, sal die Premium 100 eenhede van die basis geldeenheid en die uitbetaling sal wees 1000 eenhede van basis-geldeenheid. Vir lang posisies betaal jy die premie en vir 'n kort posisies wat jy ontvang die premie. Jy is op soek na 'n potensiële uitbetaling van € 1000 as EURUSD 1,1500 binne twee weke bereik. Die prys van die One Touch Opsie is 20. Jy die betaling EUR 200 (EUR 1000 x 20) vir die opsie. As die EURUSD lokoprys 1,15000 bereik voordat dit verval wat jy ontvang die uitbetaling van € 1000 (netto wins van EUR 800). As dit nie die geval by die sneller vlak van 1,15000 jou verlies op die handel is die aanvanklike premie wat jy betaal vir die opsie (EUR 200). Premium Op Saxo Bank FX Touch Options kan óf gekoop of verkoop. Trading Lang (koop) By die koop van 'n opsie, jy moet die volle premie in kontant betaal. Die premie word afgetrek van die kontantsaldo (aanvanklik getoon as transaksies nie bespreek. Aan die einde van die dag is dit afgetrek word van die kontantsaldo). Die huidige waarde (positief) van die gekoop posisie is vertoon in Nie-marge posisies en afgetrek Nie beskikbaar as marge kollateraal. Dus, kan jy nie gebruik maak van die waarde van Touch Options vir marge kollateraal. Wanneer die verkoop (skriftelik) 'n opsie, moet jy die kontant voldoende vir die potensiële uitbetaling in die geval van 'n oefening (One Touch) of verstryking (Geen Touch).Die Premium word by die kontantsaldo (aanvanklik getoon as transaksies nie bespreek. aan die einde van die dag is dit bygevoeg tot die kontantsaldo). Die huidige waarde (negatiewe) van die verkoop posisie is vertoon in Nie-marge posisies. Met die oog op die volle potensiaal uitbetaling behou die verskil tussen die huidige waarde en die potensiële uitbetaling afgetrek vanaf Nie beskikbaar as marge kollateraal. Vandaar, jou volle potensiaal te verloor van die opsie uitbetaling is dus nie beskikbaar vir marge kollateraal. Opgedateer Oktober 30, 2014Black-Scholes Excel formules en Hoe om 'n Eenvoudige Opsie Pryse Spreadsheet Dit is 'n gids tot die skep van jou eie keuse pryse Excel spreadsheet, in ooreenstemming met die Black-Scholes model (verleng dividende deur Merton) te skep. Hier kan jy 'n gereed gemaak Black-Scholes Excel sakrekenaar met kaarte en bykomende funksies soos parameter berekeninge en simulasies te kry. Black-Scholes in Excel: Die Big Picture As jy nie vertroud is met die Black-Scholes model, sy parameters, en (ten minste die logika van) die formules, kan jy eers wil hierdie bladsy te sien. Hier het ek sal jou wys hoe om die Black-Scholes formule toe te pas in Excel en hoe om hulle almal saam te stel in 'n eenvoudige opsie pryse spreadsheet. Daar is 4 stappe: Ontwerp selle waar jy parameters sal betree. Bereken D1 en D2. Bereken oproep en sit opsie pryse. Bereken opsie Grieke. Black-Scholes Parameters in Excel Eerste wat jy nodig het om 6 selle ontwerp vir die 6 Black-Scholes parameters. Wanneer pryse 'n bepaalde opsie, sal jy al die parameters in hierdie selle in die korrekte formaat te betree. Die parameters en formate is: S 0 onderliggende prys (USD per aandeel) X trefprys (USD per aandeel) r kontinu saamgestel risikovrye rentekoers (PA) Q kontinu saamgestel dividendopbrengs (PA) t tyd om verstryking (van die jaar) onderliggende prys is die prys waarteen die onderliggende sekuriteit is die handel in die mark op die oomblik dat jy doen die opsie pryse. Gee dit in dollars (of euro / jen / pond ens) per aandeel. Trefprys. ook bekend as uitoefeningsprys, is die prys waarteen jy sal koop (indien oproep) of te verkoop (indien sit) die onderliggende sekuriteit as jy kies om die opsie uit te oefen. As jy meer verduideliking nodig het, sien: Staking teen mark prys teen Onderliggende prys. Gee dit ook in dollar per aandeel. Wisselvalligheid is die moeilikste parameter om te skat (al die ander parameters is min of meer gegee). Dit is jou taak om te besluit hoe hoog wisselvalligheid wat jy verwag en watter nommer die Black-Scholes model betree nie, of hierdie bladsy sal jou vertel hoe hoog wisselvalligheid te verwag met jou spesifieke opsie. In staat is om te skat (voorspel) wisselvalligheid met meer sukses as ander mense is die moeilike deel en sleutel faktor wat sukses of mislukking in opsie handel. Die belangrikste ding hier is om dit in te voer in die korrekte formaat, wat is p. a. (Persent geannualiseerde). Risiko rentekoers moet in p. a. daaroor gevoer word nie kontinu saamgestel. Die rentekoerse tenoor (tyd tot volwassenheid) moet die tyd aan te pas by verstryking van die opsie wat jy pryse. Jy kan die opbrengskromme interpoleer om die rentekoers te kry vir jou presiese tyd te verval. Rentekoers het geen invloed op die gevolglike opsieprys baie in die lae rente omgewing, wat in die afgelope jaar we8217ve gehad, maar dit kan baie belangrik wees wanneer pryse is hoër. Dividendopbrengs moet ook in p. a. daaroor gevoer word nie kontinu saamgestel. As die onderliggende aandeel doesn8217t betaal 'n dividend, betree nul. As jy 'n opsie op persele buiten aandele sekuriteite pryse, kan jy die tweede land rentekoers (vir FX opsies) of gerief opbrengs (na kommoditeite) hier betree. Tyd om verstryking moet ingeskryf word as van die jaar tussen die oomblik van pryse (nou) en verstryking van die opsie. Byvoorbeeld, as die opsie verval in 24 kalenderdae, sal jy intik 24 / 3656,58. Alternatiewelik kan jy die tyd in die handel dae eerder as kalenderdae meet. As die opsie verval in 18 handelsdae en daar is 252 handel dae per jaar, sal jy tyd betree om verstryking as 18 / 2527,14. Verder kan jy ook meer presies te wees en tyd om verstryking meet om ure of selfs minute. In elk geval moet jy altyd die tyd om verstryking as van die jaar ten einde vir die berekeninge te korrek resultate terugkeer uit te druk. Ek sal die berekeninge op die onderstaande voorbeeld illustreer. Die parameters is in selle A44 (onderliggende prys), B44 (trefprys), C44 (wisselvalligheid), D44 (rentekoers), E44 (dividendopbrengs), en G44 (tyd tot verstryking as van die jaar). Let wel: Dit is ry 44, want ek gebruik die Black-Scholes Sakrekenaar vir screenshots. Jy kan natuurlik begin in ry 1 of reël jou berekeninge in 'n kolom. Black-Scholes D1 en D2 Excel formules Wanneer jy die selle met parameters gereed, die volgende stap is om D1 en D2 bereken, want hierdie terme en gee dan al die berekeninge van die oproep en sit opsie pryse en Grieke. Die formules vir D1 en D2 is: Al die bedrywighede in hierdie formules is relatief eenvoudige wiskunde. Die enigste dinge wat nie vertroud kan wees om 'n paar minder vaardig Excel gebruikers is die natuurlike logaritme (LN Excel-funksie) en vierkantswortel (SQRT Excel-funksie). Die moeilikste op die D1 formule om seker te maak jy die hakies in die regte plekke. Dit is die rede waarom jy dalk wil individuele dele van die formule in 'n aparte selle te bereken, soos ek in die voorbeeld hieronder: Bereken eers ek die natuurlike logaritme van die verhouding van onderliggende prys en trefprys in sel H44: Dan bereken ek die res van die teller van die D1 formule in sel I44: Dan bereken ek die noemer van die D1 formule in sel J44. Dit is nuttig om dit afsonderlik te bereken soos hierdie, want hierdie kwartaal ook die formule vir d2 sal ingaan: Nou het ek al die drie dele van die D1 formule en ek kan dit kombineer in sel K44 tot D1 kry Uiteindelik, ek kan bereken d2 in sel L44: Black-Scholes opsieprys Excel formules Die Black-Scholes formules vir koopopsie (C) en sit opsie (P) pryse is: Die twee formules is baie soortgelyk. Daar is 4 terme in elke formule. Ek sal weer bereken hulle in aparte selle en dan kombineer hulle in die finale oproep en sit formules. N (D1), N (d2), N (-d2), N (-d1) Potensieel onbekende dele van die formules is die N (D1), N (d2), N (-d2), en N (-d1 ) terme. N (x) dui op die standaard normale kumulatiewe verdelingsfunksie 8211 byvoorbeeld, N (D1) is die standaard normale kumulatiewe verdelingsfunksie vir die D1 wat jy in die vorige stap het bereken. In Excel kan jy maklik bereken die standaard normale kumulatiewe verdelingsfunksies met behulp van die NORM. DIST funksie, wat 4 parameters het: NORM. DIST (x, gemiddelde, standarddev, kumulatiewe) x skakel na die sel waar jy D1 of D2 bereken (met minus teken vir - d1 en - d2) bedoel vul 0, want dit is 'n standaard normale verspreiding standarddev betree 1, normaalverspreiding kumulatiewe betree waar omdat dit standaard, want dit is kumulatiewe byvoorbeeld, ek bereken N (D1) in sel M44: Let wel: Daar is ook die NORM. S.DIST funksie in Excel, wat dieselfde is as NORM. DIST met vaste gemiddelde 0 en standarddev 1 (dus jy net twee parameters betree: x en kumulatiewe). Jy kan gebruik óf Im net meer gewoond raak aan NORM. DIST, wat groter buigsaamheid bied. Die vrede te maak met eksponensiële funksies die eksponente (e-qt en e-rt terme) word bereken op grond EXP Excel-funksie met - qt of - rt as parameter. Ek bereken e-rt in sel Q44: Dan gebruik ek dit om X e-rt bereken in sel R44: Analogically, ek bereken e-qt in sel S44: Dan gebruik ek dit om S0 e-qt bereken in sel T44: Nou ek het al die individuele terme en ek kan die finale oproep te bereken en sit opsie prys. Black-Scholes koopopsie Prys in Excel Ek kombineer die 4 terme in die oproep formule noem opsieprys in sel U44 te kry: Black-Scholes Sit opsieprys in Excel Ek kombineer die 4 terme in die put formule te kry sit opsieprys in sel U44: Black-Scholes Grieke Excel formules Hier kan jy voortgaan om die tweede deel, wat die formules vir delta, gamma-, theta, vega, en rho in Excel verduidelik: Of jy kan sien hoe al die Excel berekeninge saamwerk in die Swart - Scholes Sakrekenaar. Verduideliking van die calculator8217s ander funksies (parameter berekeninge en simulasies van opsie pryse en Grieke) is beskikbaar in die aangehegte PDF gids. Deur oorblywende op hierdie webwerf en / of die gebruik van Macroption inhoud, bevestig jy dat jy het gelees en aanvaar die Terme van Gebruik ooreenkoms net so as jy dit onderteken het. Die ooreenkoms sluit ook Privaatheidsbeleid en Koekie Beleid. As jy nie saamstem met enige gedeelte van hierdie ooreenkoms, laat asseblief die webwerf en ophou met behulp van 'n Macroption inhoud nou. Alle inligting is vir opvoedkundige doeleindes alleenlik en mag verkeerd, onvolledig, verouderde of plain verkeerd wees. Macroption is nie aanspreeklik wees vir enige skade wat voortspruit uit die gebruik van die inhoud. Geen finansiële, belegging of handel advies gegee te eniger tyd. afskrif 2016 Macroption uitvoering Alle regte voorbehou.